简话创业板改革并试点注册制 对普通投资者和上市公司的影响

  原标题 简话创业板改革并试点注册制 对普通投资者和上市公司的影响

  来源 上海证券报

  2020年4月27日,中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。2020年6月12日,证监会正式发布创业板改革并试点注册制相关制度规则。与此同时,证监会、深交所、中国结算、证券业协会等发布了相关配套规则。6月15日起,深交所开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。至此,证监会创业板改革和注册制试点正式拉开帷幕。

  这是继上海证券交易所设立科创板并试点注册制后,我国资本市场深刻变革征程中迎来的又一关键节点。那么,创业板注册制改革对普通投资者和上市公司又有哪些影响呢?基于现已公布的相关制度规则,可简单概括如下:

  (一)对普通投资者的影响

  1.提高了创业板的开通门槛:在原来的24个月A股交易经验的条件上,增加了申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币10万元的要求。

  2.简化了开通流程:原创业板规则中设置有冷静期,冷静期过后投资者方可正式开通创业板,新的规则直接取消了冷静期要求;原创业板规则要求投资者前往营业部现场进行办理,而新规则开通了电子渠道这一新方式,并且要求各券商在2个月的过渡期内完成相关技术系统改造。

  3.对创业板老投资者的影响:《深圳证券交易所创业板投资者适当性管理实施办法(2020年修订)》实施前已开通创业板交易权限的投资者不受影响,可以继续参与创业板股票交易。但参与注册制下创业板股票发行申购、交易前,存量普通投资者应当重新签署新版《创业板投资风险揭示书》。

  (二)对上市公司的影响

  1.创业板注册制定位方面:明确鼓励创新企业上市。对于不能在创业板上市的企业的行业设置了负面清单,主要服务成长型创新创业企业,并支持传统产业与新技术、新产业(300832)、新业态、新模式深度融合。

  2.交易规则方面:IPO前5个交易日不设涨跌幅限制,此后单日涨跌幅限制20%,且800多只存量个股同步实施;新股上市首日起可作为两融标的;允许收盘价定价交易等。总而言之,创业板涨跌幅限制、盘中异常波动、盘后定价交易等交易规则都更加宽松和开放。

  3.发行方面:优化审核注册程序,压缩审核注册期限,审核+注册不超过3个月,审核标准、程序、内容、过程公开透明,深入贯彻以信息披露为核心的注册制理念,建立以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售等机制等。

  4.退市方面:完善退市机制,例如简化了退市程序,取消暂停上市和恢复上市、新增市值退市指标等,并且设置了退市风险警示暨*ST制度,强化风险揭示。

  此次创业板改革并试点注册制,是我国资本市场向高质量发展的重要一步,将进一步激发市场活力,提升上市公司质量,促进资本市场稳定健康发展。

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责任编辑:王涵

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